中国経済に漂う「不吉な既視感」物足りない景気刺激策が拍車をかける中国版「失われた30年」の現実味 [662593167]

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中国政府が5000億元（約10兆円）の国債を発行し、国有大手銀行に公的資金を注入する。住宅価格は下落基調でデフレ圧力が強い中、不動産バブルの後始末を本格化させる。ただし、公式統計では不良債権残高は約3兆元（約60兆円）だが、実態は統計以上と推計され、国際機関は、「中国の隠れ債務は60兆元（約1200兆円）に達する」と推計。今回の規模は十分とは言い難い。日本も「失われた30年」を経験したが、本格的な景気回復に欠かせない要素は何か。（多摩大学特別招聘教授　真壁昭夫）

●　中国が約10兆円の国債で公的資金注入へ

　中国の全国人民代表大会（全人代、わが国の国会に相当）で、李強首相が「本年の実質GDP（国内総生産）成長率目標を5％前後」と明言した。また、政府は5000億元（約10兆円）の国債を発行し、国有大手銀行に公的資金（資本）を注入する。

　中国政府はようやく、公的資金を使って不動産関係の不良債権処理に着手し始めるようだ。それに伴い、3月5日の発表後、香港株式市場では不動産株が上昇した。

　今後、注視すべきは、中国経済の本格的な回復が進むかである。不良債権処理が進めば、経済が成長軌道に回帰する可能性はあるだろう。ただ、中国の不動産価格は依然として下落基調が続いているのが気がかりだ。不良債権の処理には時間がかかるだろう。2月の中国の消費者物価指数は前年同月比0.7％下落し、デフレ圧力は高まっている。

　また、米国との貿易摩擦や、地方政府の財政悪化、自動車や鉄鋼に代表される過剰供給問題は簡単に解決できるものではない。人口減少や少子高齢化も、経済の重荷になる。AI（人工知能）分野など、明るい材料もあり一部投資家が中国株式への投資を再開する動きはあるものの、中国経済が本格的な回復するかはまだ不透明だ。

●　輸出頼みから内需拡大に舵を切った中国

　3月5日に開幕した全人代において李強首相は経済を振り返り、2024年の目標（5％前後の経済成長率）を達成した要因として、貿易（純輸出）が増加し世界市場で中国企業のシェアが伸びたからと強調した。

　一方で、足元の課題にも言及。米トランプ政権の対中制裁や関税引き上げを念頭に、多国間の貿易体制が困難になりつつあること、中国国内で個人消費は落ち込んでおり、景気回復の足取りは不安定との見解を示した。国民が就職難や収入の減少に直面していることにも触れた。

　今後は、輸出の増加による外需頼みから、個人消費を中心に内需拡大を重視する方針に転換する。李首相は内需拡大の実現のため、対GDP比の財政赤字を前年から1ポイント引き上げて4％前後にするとした。財政赤字は1兆6000億元増加の、5兆6600億元（113兆円）にする。

　また、期間10年超の超長期特別国債の発行を3000億元増やし、1兆3000億元（約26兆円）発行する。さらに、特別国債を5000億元（約10兆円）発行して、国有大手銀行に公的資金を注入する。地方政府の債券発行枠も拡大し、主にマンション在庫の買い取り件数を増やす。

　政治活動報告におけるキーワードの登場数を見ると、「改革」「市場」「消費」が昨年に比べて増加している。3月6日には、中国人民銀行（中央銀行）の潘功勝総裁が、適切な金融緩和を実施し内需の下支えに取り組む姿勢を示した。

　一方、米国ではスコット・ベッセント財務長官が、「中国は国家政策として過剰供給を増やし、安価な製品を海外に輸出している」と非難した。ベッセント氏は、中国の経済運営は自由資本主義に基づく米国とは相いれないもので、対中関税政策は中国に対抗するため重要な手段との認識だ。

●　不動産バブルの後処理が少しずつ進む可能性

　今回の国有大手行への公的資金注入は、中国政府が不動産バブルの後始末を重視し始めたことを示している。公的資金注入の狙いは、これまでの金融行政指針と併せて考える必要があるだろう。

　振り返れば23年11月、中国政府は国内の銀行に、民間企業向けの融資目標を設定するよう指示した。従来、中国では相対的に信用力が高い国有、国営、政府系企業向け融資を優先する銀行が多かったとみられる。バブル崩壊により銀行の利ザヤは低下し、民間企業への融資はいっそう伸び悩んだ。

　そうした事態の打開を目指し、政府は融資の審査を担当する銀行員の免責条項を設け、中小企業向け融資に消極的にならないようにした。銀行の支店、行員の評価項目として、民間企業向けのビジネス実績を重視する方針も出した。

　それでも昨年、月次発表の新規の人民元融資は伸び悩んだ。今なお、住宅価格も下落基調を脱していない。こうした事態に伴い、デフレ圧力は追加的に高まっている。つまり中国は、1990年代以降のわが国が経験した厳しい景気をたどる可能性が高いのだ。

　今回、中国政府は10兆円の公的資金を国有大手銀行に注入し、不良債権処理に備える考えを示した。それは、不動産バブルの後始末を促す効果がある。過去のピーク時、中国の不動産関連需要はGDPの29％程度を占めたとの試算もあるが、バブル崩壊により不動産投資で経済を成長させることは難しくなった。

　内需主導で中国の景気が回復するためには、中小企業の資金繰りを支援し、労働市場を安定化させることも必要だ。そこで中国政府は、まず国有大手行への公的資金注入を行い、民間向けの新規融資を伸ばし、民間向けの信用創造を促進する方針だ。

●　公的資金注入で景気は本格的に上向くか

　今後は、国有大手行への公的資金注入がどれほどの効果を発揮するかを注視したい。実際に、民間企業向け融資が増えれば、労働市場は安定化するだろう。そうなれば、消費者の節約志向を和らげ、デフレ圧力を低下させることが期待できる。

　全人代では、量子計算技術やAI、次世代の高速通信システム（6G）、半導体などの先端分野を対象に産業補助金を拡充し、人材教育を強化する方針を示した。公的資金注入で銀行のリスク許容度が回復し、成長期待の高い分野に資金が再配分されると景気回復への期は高まる。

　ただ、不良債権の実態は統計以上に大きいとみられる。不動産分野だけで、不良債権残高は1兆ドル（約150兆円）を超えるとの試算もある。24年に中国政府は10兆元（約200兆円）の「隠れ債務」を、地方政府の管理下に置いた。しかし、IMF（国際通貨基金）は、「中国の隠れ債務は60兆元（約1200兆円）に達する」と推計している。今回の公的資金注入は内需拡大に必要な方策の一つであることは間違いないが、その規模は十分とは言い難い。

　これまでの教訓として、大規模なバブルが崩壊すると、不良債権処理に加えて構造改革の重要性が高まることが挙げられる。規制緩和を推進し、成長が期待できる産業を育成することが、本格的な景気回復に欠かせない。わが国経済は不良債権処理と構造改革の両方が遅れ、「失われた30年」と呼ばれる長期停滞に陥った。

中国経済には共産党という特大デバフがかかってるから100年だぞ。

不動産債務1200兆円の中国が助かる方法は１つしかない
「人民元を基軸通貨にする」
その為にはアメリカの覇権を切り崩せる事を証明しなければならない
これが台湾有事が確実視されている理由

徳政令カード切って借金ゼロにして要らない会社と中共幹部消すだけじゃね？

中国も消費税導入したら失われた30年くるだろうな

何処の国にも来るよね？
ただ春の世の夢の如し。

日本も中国もアメリカに潰されるんだなぁ

>>5
無理だろ
https://i.imgur.com/RYcd5hb.png

30じゃ済まないからめいうえんてぃ

AI、EV、高速鉄道で世界を制圧するんじゃなかったの？

共産党というブラックホールがあるからね

キングダム見てたら中国なんてすぐにバラバラになるよ
三国志　とか中国の歴史見てたらもう共産党なんて持たないってみんな思ってるわ

4000年間ずーっとバラバラだったシナの国土
それが数十年まとまっただけでずっと共産党続くって思ってる方が頭ヤバい

日本のような不景気にはならないとか言ってた癖に

いくらでもハードランディングできる国だし事後処理には時間かかんないだろ
文句言うやつは消して終わり

政府の力が強ければ、人の命が軽ければ経済を持ち直せるのかは純粋に興味ある
日本では倫理的にできなかったことでも中国ならできるだろうからな
根本的には日本も中国も少子化が不景気の原因だろうから完全復活はないだろうが…

>>1
債権処理していないから、
いくら注ぎ込んでも意味がない( ・∀・)

日本の場合は、デフレ期にインフレ対策である増税と純粋に財政出動が足りなかったから( ・∀・)
全ての元凶は、緊縮増税カルト教団財務省とその犬ども、そしてアタオカ
カルト信者達が原因( ・∀・)

だから何度も言ってるだろ、中国共産党という癌細胞がある限り何やってもダメだって
あいつらは、私腹を肥やすことしか考えてないんだから

まず、中共一党独裁を崩壊させて、複数政党制を採用すること
民主化しないと、情報の隠蔽体質は永遠に続くし、情報の風通しの悪い社会で経済が健全に発展するはずもない

>>18
できるわけない
軍隊が中共を見限ったらそれで終わり

天安門事件みたいなことを、2020年代に起こしてただですむわけない
隠蔽しようとしてもネットで動画は拡散される

いままで無数の独裁国がそうやって崩壊したんだし、中共も例外じゃない

いざとなったら資産家を逮捕して資産没収できるし無理矢理乗り切ると思うぞ
上海派閥はダメージ受けて地方政府は没落するだろうが北京派閥だけは破産を免れる

少子化してるのに内需拡大は無いわ。
直ぐ隣にお手本の国が有るのにね。

習近平の経済政策で成功したものが皆無である！
豆なw

日本のマネをするのが本当に上手な人民だよな
そこまでマネするなんて本当は大親日国なんじゃないの？

日本の大卒氷河期が派遣になってでも意地汚い位にオフィスワークにしがみついたようなことは中国政府は許さないだろうから、当該年齢層の農村工業地帯への強制移住ですんなり解決するんじゃないの？

実際アメリカと違って地方に移住すれば家賃負担や物価は都市よりずっと楽みたいだし

まぁ不動産バクアゲして利益の先食いしちゃったからもうどうしようもない
バブル作っちゃったらアメリカでもどうしようもない

中国って法的整理って概念がねえから３０年じゃ済まないだろ

銀行に公的資金注入しても悪徳金貸しにしかならんだろ
融資受けるのは即だけど返済する時は手続きに数ヶ月かかるとか言われて利子を無駄にとるのが中国の銀行

開発独裁っていうのは、農業工業の第１，２次産業中心社会では効果を発揮するんだよ
ヒトラーやスターリンもそれで経済を急成長させた
だけど、どうしてもそれでは経済が鈍化する

第三次産業、情報産業、エンタメ産業に独裁体制では対応できないからだ
エンタメ産業はヒットするかしないかが予想しづらく、計画経済に向かないし、どうしてもリベラルな気風を生むから独裁体制と相性が悪くなる

フィリピンの独裁政府がアニメのボルテスVを打ち切ったことで、革命が起きたのは有名な話
エンターテイメントへの許容度はそのまま民主化度合いに直結するからな

独裁国ほど娯楽産業は発達しない
テレビ番組は政府のプロパガンダばっかり
80年代のアメリカハリウッド映画と、ソ連映画の質の差を見たら一目瞭然

中国も共産党独裁のままでは、第三次産業中心時代には適応できないのよ

中国「コロナパート2欲しいの？

失われたというか収穫逓減で鈍化だろ
特に共産党だから何するか分からないキチガイ刃物カタワだから米露協調でシナ抑え込む流れ

中国が日本と違うところは不良債権の損失をアフリカはじめ途上国からの搾取で賄えるところだな
まあそのうち現地民が蜂起するだろうけど

>>34
早々に破綻するやろ
そんなの

>>23
もう人民イジメが始まってるみたいよ
NHK特集でやってた
飲食店や工場相手のリサイクル屋で倒産したら安く買い叩きする転売ヤーのお話
中国国内で倒産ラッシュだが起業が激減して転売ヤーにも限界が見えたところに地方政府の役人が来て投資をするから一緒に組もうと誘われて断った
したら土地の使用権を取り消すとの通知が来て地方政府の上と話し合いをして何とか回避はしたがもう中国国内でのリサイクル商売は難しい経済状況だと
頑張って成り上がっても共産党に潰されると言ってたな

自国企業が成長したから国内にある海外企業全部没収すりゃいいしな

もう30年はチャイナ崩壊話聞いてるが
絶好調を維持してるよな。
他国を貶めてもJAPの崩壊は止まらないぞ…

>>38
いや、もうボロボロの話しか聴かんだろｗ
どこを見てるんだよ

中国のバブル崩壊は史上最高レベルになると思うぞ
日本の平成バブルもリーマンショックも真っ青の不良債権額に
経済の教科書に間違いなく載るだろ

>>19
国内で経済が完結してる訳では無いから強引なやり方は海外まで飛び火するだろう

>>31
ソ連はまだしもナチスドイツは農業国だったかな？

>>12
AVでは日本にすら到底及ばない

貨幣経済世界ではバブルの発生は必然であり
それは崩壊とセットでなければ正常に機能しない

>>42
そういえば、中国のAV事情ってどうなってるの？
中国人美人多いから、日本でも人気出そうだけど

あんまる中国産のセクシー動画って聴かないよな

そのうち北京円光とか上海円光とかジポ系が、中国から流れてくるんじゃないかという憶測もあったけど

中国が10兆円の公的資金を投入
↓
（謎の箱）
↓
めでたく10兆の借金が出来る。

ザイム真理教を輸出してやれ

いざとなったら中国は政府の号令で人民服と自転車通勤で我慢させられるからいいね

中国のAVってだいぶ昔に見たのはアメリカ的な直ぐ裸になってヤるだけと言う感じだったよ。
情緒とかムード無し、まあ文化が違うからね。
今でも日本のが売れると言う事は中国人も我が国のはつまらんと思ってるのでは？

3000年だよ

中国じゃ失われるのは30年じゃすまんだろ

>>50
失われるのは「国」になりそうだな
まあ、あそこの地はだいたい300年周期で国が代わってきたから今回はちょっと早かったというくらいかな

ジャパンバッシングのWIKIみてるんだが
1987年4月には、アメリカ政府は日本のダンピングを理由に日本製のパーソナルコンピュータとカラーテレビなどに異例の100%の制裁関税を賦課した[2][3]。

共産党の独裁下では資本主義的成功者は党より力を持つ者として粛清され乗っ取られる
最終的にセンスのない役人が経営する企業と
貧乏人だけで形成される国家になる

でもなぜか中国株上がってんだよな

>>52
スーパー301条とか、東芝ココム違反事件とか、牛肉オレンジ自由化とかアメリカは日本に対してやりたい放題だからね

>>54
投資先が限られるからだろ。
今ならとりあえず金だろうけどすでに高値なら
安値の株を適当な理由つけて買うようになるんだろ

公式には60兆円しかないからないから、10兆しか投入しませんってことか。
そうこうしてるうちに、さらに景気が冷えて不良債権増えるだろうよ。

>中国政府が5000億元（約10兆円）の国債を発行し、国有大手銀行に公的資金を注入する。
>住宅価格は下落基調でデフレ圧力が強い中、不動産バブルの後始末を本格化させる。
>ただし、公式統計では不良債権残高は約3兆元（約60兆円）だが、実態は統計以上と推計され

失われた三千年
始まり始まり

>>1
失われたのはおまえの髪

日本にくんなよ
おまえらなんかどうなろうが知ったこっちゃないから

またバカの一つ覚えの中国経済崩壊論

馬鹿は中国はバブル崩壊しないとか言い張ってたやつではｗ

>>61
バカの書き込み発見